Články s obsahem
Čína půjčila vládám zemí s nízkými a středními příjmy rekordní částky a stala se tak největším oficiálním věřitelem na světě. O právních podmínkách těchto půjček se však ví jen málo.
Rostou obavy, že čínské podmínky úvěrů by mohly zatížit dlužné země neudržitelnými dluhy a zavázat je Pekingu. Aby se na tuto problematiku podívali, analyzovali výzkumníci ze společnosti Aid Data 100 úvěrových smluv mezi čínskými vládními věřiteli a dlužníky z rozvojových zemí.
Vedlejší
Mnoho z ostře sledovaných argumentů ohledně zahraničních úvěrů Číny se odehrává ve faktickém vakuu. Na rozdíl od smluv s jinými oficiálními věřiteli je jen málo čínských úvěrů veřejně zveřejněno a o podmínkách těchto smluv je známo jen málo.
Nová studie, jejímž autory jsou AidData a výzkumníci z Centra pro globální rozvoj a Kielského institutu pro světovou ekonomiku, se pokouší tuto mezeru zaplnit. Analyzovala 100 smluv čínských státních bank s vládními dlužníky ve 24 zemích, včetně Černé Hory a Kyrgyzstánu. Studie s názvem Jak Čína půjčuje (Jak Čína půjčuje) zjistila, že čínští státní věřitelé jsou silní a komerčně zdatní. Využívají smluvní podmínky k tomu, aby se prezentovali jako „preferenční věřitelé“, kteří požadují splacení dříve než ostatní komerční a oficiální věřitelé. Požadují také neformální zdroj zástavy – bankovní účty s minimálními požadavky na zůstatek hotovosti, které mohou věřitelé zabavit v případě selhání. A zakazují dlužníkům přepracovat své čínské dluhy v koordinaci s ostatními věřiteli.
Navzdory tomu autoři nenacházejí žádné důkazy o tom, že by Peking úmyslně lákal země do neudržitelných dluhových situací. Spíše tvrdí, že půjčky se zdají být výsledkem snahy Pekingu zajistit, aby jeho investice byly zajištěny. To zahrnuje i používání „swapů“ – měnových transakcí, které napodobují půjčky tím, že účtují vyšší úrokové sazby a trvají roky, ale neprojevují se v celkovém dluhu země.
Úrokové sazby
Čínské státní banky obvykle půjčují s půjčka pro důchodce úrokovými sazbami kolem 4 %. To je blíže tržním sazbám, ale více než čtyřnásobek toho, co západní vlády nabízejí za dluh. To některým chudým zemím ztěžuje splácení jejich půjček a může vést k začarovanému kruhu, protože vypůjčené peníze se používají na placení úroků, nikoli na rozvoj.
Mnoho úvěrových dohod podepsaných mezi Čínou a zeměmi, které si půjčují, je zahaleno tajemstvím. Podle autorů studie Centra pro globální rozvoj „Jak Čína půjčuje“ 43 procent smluv, které viděli, obsahovalo doložky o mlčenlivosti. Tyto doložky sice pomáhají čínským věřitelům zaručit splacení dluhu a poskytují jim výhodu oproti jejich mezinárodním konkurentům, ale zároveň brání občanům v Číně i zemích, které si půjčují, v tom, aby měli informace o dluhu a mohli volat své vlády k odpovědnosti.
Ve snaze podpořit zpomalující ekonomiku Čína snížila jednu ze svých klíčových úrokových sazeb. Čínská lidová banka (PBOC) snížila svou referenční jednoletou úrokovou sazbu z 3,55 % na 3,45 %, zatímco pětiletou sazbu – referenční sazbu pro hypotéky – ponechala beze změny na 4,2 %. Tento krok překvapil některé ekonomy, kteří očekávali ráznější opatření k nastartování ekonomického oživení země po pandemii covidu-19.
Trvání
Na rozdíl od většiny úvěrů od multilaterálních nebo komerčních věřitelů bývají čínské úvěry dlouhodobé povahy. V důsledku toho jsou dlužníci vystaveni vysokým nákladům na obsluhu dluhu po dlouhou dobu. To ztěžuje zemi řízení dluhové zátěže a splácení úvěrů včas.
Kromě toho někteří čínští věřitelé do svých smluv zahrnují „závazkové doložky“, které stanoví, že dluhy nejsou způsobilé k restrukturalizaci v rámci Pařížského klubu. Výzkumníci zjistili, že tato praxe může světovým orgánům pro řešení dluhů ztížit sledování úrovně rizika dané země.
Parks poznamenává, že dalším běžným uspořádáním je přístup „swap“, v němž Peking sjednává smlouvu na průběžné dodávky přírodních zdrojů, které lze použít k pokrytí plánovaných splátek úvěrů. Peking tyto zdroje často ukládá na účet, který ovládá, a používá je k inkasu plateb.
Nová studie, kterou provedlo Centrum pro globální rozvoj a AidData v nemocnici William & Mary, je první svého druhu, která poskytuje úplný obraz o čínských úvěrových praktikách po celém světě. Zkoumá 100 smluv podepsaných mezi čínskými vládními subjekty a zeměmi s nízkými a středními příjmy, z nichž 47 bylo s africkými dlužníky. Studie také nabízí podrobné sektorové rozdělení úvěrů poskytovaných čínskými věřiteli v Africe. Více než polovina financování, podle databází SAIS-CARI a Aid Data, směřuje do infrastrukturních odvětví, jako je průmysl, těžba, stavebnictví, energetika, doprava a zásobování vodou a kanalizace.
Splácení
Čínské půjčky se staly předmětem globální kontroverze kvůli obavám, že jsou spojeny s neobvykle přísnými podmínkami splácení. Patří mezi ně ustanovení, která čínským subjektům umožňují zabavit majetek nebo aktiva, pokud není provedena platba, což vyvolává obavy z neudržitelného dluhu a závislosti na Pekingu. Tyto obavy dále podnítily problémy černohorské vlády se splacením miliardové půjčky od čínské Exportně-importní banky na projekt dálnice.
Nová studie provedená organizací AidData na College of William and Mary, Centrem pro globální rozvoj, Kielským institutem pro světovou ekonomiku a PIIE osvětlila objem, distribuci, podmínky a subjekty zapojené do čínských úvěrů zemím s nízkými a středními příjmy. Výzkumníci, kteří svou práci nazvali Jak Čína půjčuje, zkoumali sto čínských úvěrových smluv a 24 vlád dlužníků, z nichž většina pochází z Afriky.
Zjistili, že mnoho z těchto smluv je důvěrných, což odhaluje o finančním zdraví dlužníků více, než je jinak veřejně známo. Smlouvy navíc často obsahují ustanovení, která staví čínské státní banky do role „preferenčních věřitelů“ a požadují splacení dluhu před ostatními komerčními a oficiálními věřiteli. Často také vyžadují, aby si dlužník zřídil neformální zdroj zástavy – bankovní účty s minimálními požadavky na zůstatek hotovosti, které mohou věřitelé zabavit v případě selhání.
